Penggunaan diversifikasi hutang amat umum dilakukan oleh perusahaan. Penelitian sebelumnya menemukan bahwa diversifikasi hutang berpengaruh kepada agency cost yang pada akhirnya mempengaruhi nilai perusahaan. Penelitian ini mencoba untuk melihat bagaimana pengaruh diversifikasi hutang terhadap nilai perusahaan. Nilai perusahaan dihitung berdasarkan Tobin’s Q. Data dikumpulkan secara tahunan untuk perusahaan non-keuangan yang memiliki komponen hutang di dalam struktur modalnya yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2005 hingga 2019. Hasil dari penelitian menunjukkan (1) Diversifikasi hutang tidak mempengaruhi nilai perusahaan. (2) Perubahan marjinal pada diversifikasi hutang tidak mempengaruhi perubahan marjinal pada nilai perusahaan. (3) Diversifikasi hutang tidak memiliki pengaruh terhadap financial constraints yang dimiliki oleh perusahaan. (4) Pengaruh diversifikasi hutang lebih besar pada saat perusahaan memiliki potensi agency cost yang tinggi.