Berdasarkan pengujian sebelumnya mengenai apakah kepemilikan asing mempengaruhi nilai dan performa perusahaan pada perusahaan-perusahaan di Jepang, penulis mencoba menggunakan pendekatan yang sama untuk mengujinya pada perusahaan-perusahaan di Indonesia dengan menggunakan kepemilikan asing sebagai variabel utama. Dalam penelitian ini, penulis hanya menguji hubungan antara kepemilikan asing dengan nilai perusahaan. Dengan menggunakan unbalanced panel data perusahaan-perusahaan di Indonesia selama periode 2010-2019, ditemukan bahwa tidak ada pengaruh kepemilikan asing terhadap nilai perusahaan di Indonesia. Selanjutnya, peneliti menemukan bahwa faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan adalah rasio-rasio yang menunjukan performa perusahaan seperti ROA,DIVTA,PPETA dan variabel pada tingkat industri yaitu INDRETURN.