Untuk mendapatkan tambahan dana, salah satu cara yang dilakukan oleh perusahaan adalah dengan melakukan Initial Public Offering (IPO). Karena keterbatasan informasi yang dapat diakses oleh investor menyebabkan manajemen perusahaan untuk melakukan manipulasi pada laporan keuangan, atau yang sering lebih dikenal dengan manajemen laba (earnings management). Atas tindakan tersebut cenderung menyebabkan terjadinya underpricing, Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh manajemen laba terhadap initial return. Dalam hal ini initial return yang digunakan adalah angka initial return yang sudah di-adjust oleh return market supaya diperoleh return yang lebih akurat. Penelitian ini juga mengunakan variabel kontrol berupa market shock, size, age, growth, dan leverage. Data yang digunakan adalah perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan IPO tahun 2007-2014. Hasil yang diperoleh adalah manajemen laba tidak berpengaruh terhadap initial return. Dan ada satu variabel kontrol berupa size yang berpengaruh terhadap market adjusted initial return.