Penelitian ini mengkaji ulang mengenai bagaimana leverage berpengaruh terhadap return saham di Indonesia dan bagaimana hutang bank berpengaruh terhadap return, dengan mempertimbangkan sifat dinamis dan heterogenitas struktur modal. Menggunakan relative leverage yang merupakan selisih dari observed dan target leverage, ditemukan bahwa relative leverage berpengaruh negatif dan signifikan terhadap return saham. Semenjak hutang bank merupakan bagian dari leverage total, kemudian menguji bagaimana relative bank leverage berpengarih terhadap return dan future risk dan menemukan hubungan yang signifikan antara relative bank leverage terhadap return dan future risk. Hubungan yang signifikan dapat menjelaskan bahwa komponen relative sebagian dapat mempengaruhi return dan mengandung informasi substansial mengenai future risk.