Penelitian ini menjelaskan tentang hubungan antara likuiditas saham dan tata kelola perusahaan terhadap utang (leverage) di Indonesia. Populasi yang digunakan sejumlah 570 observasi dengan jumlah sampel perusahaan sebanyak 57. Model regresi yang digunakan yaitu random effect model. Hasil yang diperoleh yaitu terdapat pengaruh antara likuiditas saham terhadap utang (leverage) dan terdapat pengaruh antara tata kelola perusahaan terhadap utang (leverage) tetapi tidak signifikan. Hasil yang diperoleh kurang representatif dikarenakan sampel yang digunakan dalam jumlah yang kecil.