Penelitian ini membahas tentang pengaruh excess cash terhadap likuiditas dan nilai perusahaan. Sampel yang digunakan sebanyak 2,321 observasi dengan menggunakan 211 perusahaan dari tahun 2007-2017. Model regresi menggunakan fixed effect model dan random effect model. Hasilnya menunjukkan bahwa excess cash meningkatkan trading continuity dan mengurangi risiko likuiditas. Selain itu, efek excess cash langsung ke nilai perusahaan di Indonesia adalah positif signifikan karena berkurangnya cost of capital, sedangkan efek excess cash terhadap nilai perusahaan yang ilikuid adalah negatif signifikan. Ketika perusahaan yang ilikuid memegang etres cash nilai perusahaan akan turun. Lalu, penelitian ini juga menemukan bahwa efek excess cush terhadap likuiditas lebih besar bagi perusahaan kecil yang kesulitan finansial dan mempunyai kesempatan bertumbuh yang baik.